杭锦旗| 甘孜| 类乌齐| 原平| 永川| 印江| 南沙岛| 孝昌| 华安| 白玉| 佳木斯| 吉安县| 汉源| 黑山| 黄石| 昭觉| 新干| 明光| 金沙| 习水| 三原| 彭州| 比如| 富阳| 宜君| 措美| 桦川| 临海| 襄城| 乌尔禾| 乌拉特后旗| 铁山| 吴中| 临邑| 德令哈| 长乐| 清原| 普陀| 策勒| 墨江| 新平| 郴州| 富裕| 九江县| 贞丰| 田林| 元坝| 吐鲁番| 柳江| 藁城| 崇义| 锦屏| 珠穆朗玛峰| 赣州| 万年| 共和| 隆安| 乌尔禾| 昆山| 阳春| 余干| 盐亭| 兴县| 绥阳| 正宁| 腾冲| 梅州| 路桥| 常山| 彭州| 云集镇| 泰和| 察哈尔右翼前旗| 惠东| 灵山| 青神| 海伦| 龙里| 林芝县| 文山| 武汉| 神农架林区| 黄石| 保靖| 平顶山| 和政| 巫溪| 金秀| 新化| 鄂托克前旗| 赤壁| 韩城| 兰溪| 墨玉| 同仁| 麻阳| 滦县| 珲春| 大龙山镇| 平陆| 伽师| 新干| 江口| 王益| 汉阳| 上饶县| 金湖| 潍坊| 鞍山| 潜江| 台北市| 扶绥| 河口| 扶沟| 隆尧| 富源| 玉龙| 无为| 龙井| 八一镇| 枞阳| 绥中| 安徽| 嘉鱼| 南海镇| 绵竹| 曲水| 晴隆| 冕宁| 黄陵| 察哈尔右翼后旗| 新乐| 内蒙古| 沙河| 皋兰| 日照| 革吉| 瑞安| 白云| 静宁| 阳西| 珠海| 承德县| 临县| 平鲁| 平南| 林芝县| 萨迦| 米易| 贵南| 弋阳| 启东| 甘棠镇| 紫阳| 多伦| 祁东| 昭通| 达县| 临沂| 鄯善| 越西| 肇源| 竹山| 宜秀| 藤县| 彭泽| 灵璧| 调兵山| 朝阳县| 彰武| 连云港| 怀远| 新晃| 大宁| 金湖| 瓯海| 应县| 阳春| 阿城| 庄河| 济宁| 代县| 阳西| 芮城| 固镇| 渭源| 黄岩| 新都| 迭部| 尚志| 仲巴| 凤山| 太和| 铁山| 盱眙| 盱眙| 长清| 荣县| 水富| 平顺| 开阳| 大连| 新沂| 淮滨| 铁力| 兰西| 乌拉特前旗| 夷陵| 嘉兴| 灵宝| 寻甸| 资阳| 饶阳| 蕲春| 平川| 尼玛| 娄烦| 嘉峪关| 金昌| 白朗| 蓬莱| 砀山| 南华| 安义| 古冶| 灵石| 望奎| 泰和| 舞阳| 武平| 天池| 吴中| 肃北| 鲁山| 弓长岭| 大石桥| 璧山| 上甘岭| 岷县| 白朗| 那坡| 黟县| 海原| 若羌| 宜秀| 衡山| 嘉禾| 江宁| 莫力达瓦| 武进| 齐齐哈尔| 谢通门| 武乡| 闽侯| 抚宁| 台安| 合作| 微山| 卢龙| 武冈| 余江| 阳春| 腾冲| 平昌|

市值130亿美金的创业独角兽,如何一步步走向末路?

2019-02-19 09:02 来源:tom网

  市值130亿美金的创业独角兽,如何一步步走向末路?

  他鼓励被捕的同志说:革命就是流血的,要改造社会就不能不付出代价。  问:今年征兵工作与往年主要有哪些不同?  答:今年,是巩固深化征兵改革成果、推进征兵工作创新发展的关键一年,征兵工作与往年相比,主要有以下不同点:一是全面推行征兵网上管理。

  纵深  多次治理多次反弹  党政机关培训中心的出现,与大的时代背景密不可分。也有分析人士称,不排除第三方盒子“两条腿走路”,通过TVOS系统播放内容,通过自有系统承载其他功能。

    2013年9月,中国试验了一种有机械手的两用卫星,既可以是共轨“刺客”卫星,也可以是执行维修任务的卫星。其实不然,像很多企业都有政府关系经理这类的职位,从机关出来的人了解政策走向、有着良好的人脉资源,他们擅长争取政府支持,维护政府关系,处理各类公关危机,这样的人才太受欢迎了。

    四一二之后,在全市诸多拘留所和看守所中,枫林桥监狱起着主导和风向标的作用。为进一步促进金融与文化的融合创新,构筑金融界与文化界的高层次信息交流平台,此次论坛的主题为“基金—财富与文化”。

而乐视、小米等盒子也在客厅布局上有自己的特色。

    以阿里巴巴为例,收购虾米音乐、入股文化中国、投资优酷土豆集团、入股华数传媒、与狮门影业合作,一系列的投资都准备“集成”在盒子产品中,阿里甚至要将“云游戏”引入了客厅,这能使得用户无需下载游戏,就可以在电视屏上连线畅玩。

  有人认为选举公报、竞选广告广告牌,就应该“原汁原味”让选民了解;有的认为,照片就该用“最好的一面”呈现,要拍出年轻、活力、有朝气。  “价格肯定比以前高,条件更好了嘛。

  枫林桥监狱体罚严酷,量刑从严从快,杀戮手段极端残忍,以酷刑而出名。

  从1928年五六月份后,其功能逐步被龙华监狱所替代,成为淞沪警备司令部军法处看守所之一。市政府征兵办会同有关部门制定了非上海户籍大学生入伍退役落户政策的操作细则,明确了政策解释口径、经办受理机构;制定了本市高校大学生入伍退役享受经济补助的落实办法,明确了对象范围、补助标准和发放程序等,增强了政策的可操作性。

  由于深足与八喜的比赛明天即将进行,留给中国足协商量对策的时间非常有限。

  他们的大门上留有警示牌,上面写着:“禁止进入,小心有狗!持枪进入者将被视为武力侵入。

  放心,你的“影子队员”会受到公平对待,队伍挪动时,活人会帮你朝前顺位。服务中心内已设立了ATM取款机和邮筒。

  

  市值130亿美金的创业独角兽,如何一步步走向末路?

 
责编:
当前位置:经济频道首页 > 正文

市值130亿美金的创业独角兽,如何一步步走向末路?

2019-02-19 10:04:05    澎湃新闻  参与评论()人
从创立到实现年营收44亿元,三只松鼠只用了五年。
4月21日,休闲零食电商三只松鼠股份有限公司(三只松鼠)在深交所发布首次公开募股(IPO)说明书申报稿,拟在创业板发行不低于4000万股股票,占发行后总股本的10%。该公司募集资金主要投入“全渠道营销网络建设项目 ”、“供应链体系升级项目 ”、“物流及分装体系升级项目 ”,拟投入金额分别为5.62亿元、1.27亿元、7.49亿元。
招股书显示,三只松鼠2014年、2015年及2016年分别实现营业收入9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元,营收增长率均超过100%。且在2015年以净利润897.39万元实现扭亏为盈,2016年的净利润跃升至2.37亿元。
在营业额爆发式增长的同时,作为电商渠道起家的企业,三只松鼠也呈现出运输费、推广费、平台服务费占营收较高的特点。2014年至2016年间,相关费用占比呈下降趋势,招股书解释称这与公司积极建立物流分仓、行业地位提升有关。
但招股书也提出了公司存在销售渠道集中度较高、主要产品占比过大、销售随季节波动大等风险。
对于未来发展,三只松鼠表示,将继续以电商经营模式为核心,积极构建全渠道一体化的商业模式,通过全渠道营销网络及信息化系统建设,连接合作供应商、线上销售平台、线下体验店、仓储物 流系统及消费者,形成有效闭环。
2016年营业额猛增至44亿元
2012年6月,三只松鼠正式上线,彼时它还只是偏居安徽芜湖的5人小团队。65天后,三只松鼠在天猫商城同类销售中冲到了第一,同年“双十一”当天,三只松鼠实现营业额3500多万元。
此后,三只松鼠的业绩保持着惊人的增长。2014年-2016年间,年营收分别为9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元,复合增长率达到118.72%。招股书显示,三只松鼠于2015年开始实现盈利,全年净收入897万元,并于2016年暴增263%至2.36亿元。
招股书显示,三只松鼠创始人章燎源,生于1976年4月 ,自1998年至2001年,担任海螺集团宁昌塑料包装有限公司电工;自2003年至2011年,担任安徽詹氏食品有限公司营销总监、总经理;此后,在2012年至2015年担任松鼠有限董事长兼总经理;2015年至今担任公司董事长兼总经理,现兼任安徽燎原投资管理有限公司、安徽松果投资管理有限公司法定代表人、松鼠娱乐执行董事。
在2012年到2017年之间,三只松鼠经历了七次增资和两次股权转让。
2012年7月份,三只松鼠获得NICE GROWTH LIMITED(IDG控股)75万美元的投资,并在此后多次增资;2013年9月,三只松鼠获得LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED(今日资本控股)投资的500万美元;2014年4月,三只松鼠获得Gao Zheng Capital Limited投资的684万美元。
目前,章燎源直接持有三只松鼠44.52%的股份,通过燎原投资间接控制公司1.86%的股份,通过松果投资中心间接控制公司1.96%的股份,合计控制三只松鼠48.34%的有表决权的股份,系三只松鼠的控股股东及实际控制人。今日资本的持股比例为18.64%,IDG也通过Nice Growth Limited和Gao Zheng Capital Limited合计控制三只松鼠27.66%的股份。

三只松鼠股权结构图。
运输费、推广费、平台服务费占比较高
对于公司业绩的爆发式增长,三只松鼠认为主要是迎来了两个风口:电子商务行业蓬勃发展,改变传统消费习惯 ;休闲食品市场呈现良好增长势头 。
此外,公司专注于互联网品牌塑造,凭借在品牌、服务、供应链管理、产品质量管控的累 积,形成独特的竞争优势,从而提高了营业收入。例如公司的客服人员以“主人”称谓称呼公司的消费者,并通过松鼠的可爱形象拉近和消费者的距离,公司还创新性地在发出货品中随包附送果壳袋、开箱器、湿纸巾等配套物品,为消费者提供各项便利,通过对购物细节的优化让消费者感受到公司贴心的服务,为“主人” 提供优质服务的体验。
招股书指出,公司通过动画、绘本、周边等多元化渠道不断丰富品牌内涵,并通过广告投放、社交媒体宣传、产品包装、影视剧植入、跨界合作、线上线下结合等方式与消费者进行高频次的互动,拉近和消费者之间的距离,使得消费者建立起对三只松鼠品牌的立体印象。 爆红剧《欢乐颂》中,三只松鼠就做了大量的植入。
三只松鼠认为,目前上市公司中尚未有完全可比的公司,在A股上市公司中,洽洽食品、好想你、 桂发祥、盐津铺子、来伊份的经营模式主要以休闲食品的线下销售为主,为相对可比公司。
2014 年-2015 年公司的营业收入增长较快,营业收入成长率远远高于可比公司 。对此,招股书解释称,除了行业持续增长和消费升级,公司通过互联网大大缩短了全国化布局的时间,成为全国性的线上休闲食品品牌 。

与同行业可比上市公司营业收入成长性比较。
但在2014年-2015年间,公司的毛利率低于可比公司。招股书解释称,主要由于公司的经营模式是以线上销售为主,该期间内公司处于快速发展期,通过价格策略扩大市场份额。
招股书举例称,杭州郝姆斯食品有限公司在产品构成及经营模式与公司相似度高,为公司在行业内 的主要可比公司, 2014年-2015年杭州郝姆斯食品有限公司的毛利率分别为22.96%、24.87%,公司的毛利率水平及波动趋势在报告期内与杭州郝姆斯食品有限公司一致。可以判断,公司的毛利率符合行业发展特点,处于行业合理水平。
2014年度、2015年度以及2016年度公司的销售费用分别为2.34亿元、4.97亿元以及9.18亿 元,占营业收入的比重分别为25.35%、24.35%以及20.75%,呈下降趋势。其中主要费用为运输费、推广费、平台服务费、包装费。
招股书指出,截至2016年,公司已在全国建立10个物流分仓,在高物流效率的同时,也降低了成本,运输费占营业收入的比重由9.20%下降至6.73%。
此外,公司目前已经确定了自己的行业地位,得到消费者的认可,三年间推广费占营业收入的比重由4.53%降至2.81%,可见公司业绩增长对推广的依赖度逐年降低。